摘要：本文重點對2005年至2015年匯率改革之后的人民幣兌美元匯率數據變動對中國股票價格的影響的實證性分析，其中本文取上證綜合指數和深證綜合指數這兩個指數作為中國股票價格的代表。運用單位根檢驗、協整檢驗、誤差修正模型等計量方法研究表明，人民幣匯率變動對中國股票價格的變動存在一個長期均衡的關系，當然通過誤差修正模型可以得出人民幣匯率變動與中國股票價格變動之間的一個短期動態調整關系。最后根據實證結果和理論分析，提出了提高匯率市場與股票市場的監管的建議。

關鍵詞：人民幣匯率；上證綜合指數；深證綜合指數；單位根檢驗；協整檢驗；誤差修正模型

目錄

摘要

Abstract

1.引言-1

2我國匯率制度的演變-2

2.1 匯率的概念-2

2.2 匯率制度在我國的改革進程-2

3 中外學者關于匯率變動對股價水平變化關系的研究-3

3.1 國外研究文獻綜述-3

3.2 國內研究文獻綜述-4

4 研究方法概述-4

4.1 單位根檢驗-4

4.1.1 DF檢驗-4

4.1.2 ADF檢驗-5

4.2 協整檢驗-5

4.2.1 協整的概念-5

4.2.2 E-G兩步檢驗法-6

4.3 誤差修正模型-6

4.3.1 誤差修正模型的概念-6

4.3.2 誤差修正模型的建立-7

5 實證分析-7

5.1 數據來源及處理-7

5.2 數據平穩性分析-8

5.3 匯率時間序列與指數時間序列的協整分析-12

5.3.1 匯率與上證指數的協整分析-12

5.3.2 匯率與深證指數的協整分析-13

5.4 匯率與指數的誤差修正模型的建立-14

5.4.1 上證指數與匯率的誤差修正模型-15

5.4.2 深證指數與匯率的誤差修正模型-15

5.5 實證分析結果-16

6 研究政策建議-16

參考文獻-18