摘要：與Probit模型、Logit模型、人工神經網絡(ANN)模型與聯合預測模型等相比，Z計分模型操作簡單實用，在財務風險預警方面的應用更具普遍性。本文依據Z模型理論，隨機選取制造業中在2015年被特殊處理的20家上市公司和20家未被特殊處理的上市公司作為樣本，以其2012—2014年的財務數據為樣本數據進行實證分析。研究表明，Z模型對于被特殊處理的公司財務狀況具有較好的預測準確性，但對于正常公司的預測準確性較低。本文以此為依據，給出了針對我國制造業上市公司運用Z模型構建財務風險預警模型的相關建議。

關鍵詞：財務風險；財務風險預警；Z計分模型

目錄

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  文獻綜述-2

2.1  國外研究現狀-2

2.2  國內研究現狀-2

3  基于Z模型的制造業財務預警分析-3

3.1  Z模型簡述-3

3.1  研究假設-4

3.2  研究方法-4

3.3  研究樣本的選取-4

3.4  樣本數據的來源-5

3.5  財務指標的選擇和調整-5

3.6  實證分析-6

3.6.1  計算分析Z值-6

3.6.2  *ST公司和非ST公司Z值各指標的對比分析-10

4  關于制造業公司運用Z模型的建議-11

4.1  靈活改進Z模型使其更適合公司的實際情況-11

4.2  引入非財務因素輔助判斷-12

4.3  建立一個預警、應對、反饋的完整機制-12

4.4  優化Z模型的使用環境-12

5  結論-13

5.1  本文研究結論-13

5.2  研究的不足與展望-13

參考文獻-15